结合美国、欧洲以及新兴经济体的情况，我们看平未来三个月的油价，看多未来 6 个月到一 年的油价。与往年一样，我们化工行业的投资策略的逻辑仍然是对油价的中期判断。页岩气将会对全球能源格局造成较大的冲击，但是也许在时间进度上并不会很快。弱市中我们认为短期的机会来自于对价格的快速响应，而长期的机会来自对市场的错判。2012 年度化工整体机会很小，而最抢眼的表现主要是因为产品价格的上涨而带动了板块的上涨，因此我们建议投资者严格监测产品价格的变化；而长期的投资机会来自对市场的错判，在现在需求增速较低的弱市背景中，原油以及各石油化工子行业面临的供给冲击，对于分析和发现投资机会就显得尤为重要，当供给端出现明显的下降，或者市场预期出现明显下降时，价格将有异常的表现。 |
